化(huà)纖面料一(yī)路低迷 都(dou)是原油跌(diē)價惹的禍(huo)?!

原(yuan)油暴跌引(yǐn)起的成本(běn)塌陷,和棉(mián)花大幅下(xia)挫的壓制(zhi)下，整♋體化(hua)🤩纖行業的(de)弱勢格局(ju)短期内很(hen)難改變，PTA期(qī)貨🌈近期上(shang)漲㊙️主要是(shì)由原油反(fan)彈引發的(de)，考慮到‼️原(yuan)油不具有(yǒu)向🈲上動能(néng)，PTA上漲仍然(rán)要以反彈(dan)的态度來(lái)對待，且不(bú)宜過分高(gao)估。

2011年以前(qián)，由于國内(nei)聚酯需求(qiú)增速每年(nian)都在大幅(fú)上升，而國(guo)内PTA自給率(lü)不高，PTA生産(chan)企業利潤(run)處于高位(wèi)。之後，在高(gāo)額利潤吸(xī)引下，大量(liang)PTA裝置開始(shǐ)上馬，但随(suí)着全球經(jīng)濟增速下(xia)滑和❤️制造(zao)業向東南(nán)亞地區轉(zhuan)移，PTA行業由(yóu)供不應求(qiú)變爲供給(gei)過剩。

目前(qian)，全球一半(bàn)以上的PTA産(chan)能集中在(zài)中國，化纖(xiān)行業産能(néng)☔嚴重過剩(sheng)。2011年以前，PTA生(shēng)産企業平(ping)均負荷都(dōu)在80%以上，甚(shèn)至長期處(chu)于90%的⭐高位(wèi)，但是随着(zhe)産能增加(jiā)，目前PTA企業(yè)負荷大緻(zhi)在70%左右，限(xiàn)産保價隻(zhī)能😄在短期(qī)内造成供(gòng)給不足的(de)情況，很難(nan)從根本上(shang)改變🔞PTA産能(neng)過剩的局(ju)面，産能🍉過(guo)剩隻能通(tōng)過淘汰落(luò)後産能和(hé)行業間的(de)優勝略汰(tai)來實現，這(zhè)需要一個(ge)漫長的過(guò)程。

原油弱(ruò)勢緻密油(you)的興起使(shi)全球原油(you)供給大幅(fu)增加，而由(yóu)于全🐕球性(xing)經濟增速(su)放緩，原油(you)需求量增(zeng)速遠遠低(di)于原油供(gòng)給量增速(su)，導緻了全(quan)球原油供(gòng)需平衡被(bei)打破，原油(yóu)價格大幅(fu)下挫。随着(zhe)原油産量(liang)大幅增加(jiā)，世界各産(chan)油國均不(bu)肯率先降(jiàng)低自己的(de)産量，全球(qiú)原油供給(gěi)過剩的問(wèn)題短時間(jiān)内很難得(de)到解決，這(zhè)決定了原(yuan)油跌勢短(duan)期内很難(nán)改變，化工(gōng)品受成本(běn)塌陷的影(ying)響，價格⭕重(zhong)心整體🐅下(xia)移。

短期來(lai)看，原油受(shou)消費旺季(jì)影響，有望(wàng)企穩，但是(shì)仍然不具(jù)備⛹🏻‍♀️大幅向(xiang)上的空間(jiān)，因此，成本(běn)支撐對于(yú)PTA的支撐有(you)限。此外，由(you)于✍️前期原(yuán)油大幅下(xia)挫，下遊企(qǐ)業🔴對PTA後市(shì)比較悲觀(guān)，在買👈漲不(bú)買跌心理(lǐ)的驅使下(xia)，補❤️庫意願(yuan)不⭐強，原油(you)下跌引起(qǐ)的恐慌甚(shèn)至抑制了(le)需🐇求。

棉花(huā)下跌爲了(le)讓棉花價(jia)格市場化(hua)，國家将持(chí)續數年的(de)💜收儲政💋策(cè)改爲直補(bu)政策。随着(zhe)内外棉價(jià)格的回歸(gui)，國内棉花(huā)價格🔴大幅(fú)下挫，棉花(huā)價格由去(qu)年18500元/噸跌(die)至目前的(de)13000元/噸，跌幅(fú)達到29.73%.由于(yu)棉花和PTA主(zhǔ)要用做紡(fǎng)織原料，在(zài)替代品同(tong)漲同跌的(de)作用下，棉(mian)花價格的(de)下挫拖累(lei)了PTA的價格(ge)✉️。

造成目前(qian)PTA價格大跌(diē)的主要原(yuán)因有三方(fāng)面：

首先，PTA行(háng)業的産能(neng)過剩決定(dìng)了PTA價格處(chù)于一個大(dà)的下跌趨(qū)勢🔞之中;

其(qi)次，原油大(dà)幅下挫引(yǐn)起的成本(ben)塌陷使PTA的(de)價格重心(xīn)下移;

最後(hòu)，棉花價格(gé)持續走低(di)，進一步擠(ji)占了PTA需求(qiu)。

在這三個(ge)利空因素(sù)沒有得到(dao)根本改善(shan)的前提下(xia)，PTA價格很難(nan)‼️形成有效(xiào)上漲，即使(shi)受限産保(bǎo)價或者宏(hóng)觀數據利(li)好影響上(shang)漲，也要以(yi)短期反彈(dan)來對待。